收益增長將來，為何企業(yè)的現(xiàn)金沒增長?你或許會說，企業(yè)的庫存和應(yīng)收賬款會壓住現(xiàn)金。

的確，收益和現(xiàn)金本就不是一個定義。

--(兵貴勝，不貴久，做企業(yè)必須要了解，一要收益，二要現(xiàn)金流。

二者之間缺一不可。

)同樣是身為職業(yè)經(jīng)理人，其觀念也有非常大的差別。

中國的經(jīng)理人基本上看重營業(yè)額、市場占有率和總收益。

但，一個現(xiàn)代企業(yè)管理的經(jīng)理人事實上看重的是現(xiàn)金流量和股東回報率，這兩者之間的差距很大。

國內(nèi)的經(jīng)理人基本上對現(xiàn)金流量的控制是比較忽略的，這中忽略就是致使企業(yè)賬面收益和現(xiàn)金流不匹配的狀況。

有時企業(yè)賬面上的資產(chǎn)非常大，比如有的企業(yè)總資產(chǎn)非常大，但深入剖析就能發(fā)現(xiàn)有相當一部分總資產(chǎn)是虛的，比如應(yīng)收賬款。

但在會計的報表上面，應(yīng)收賬款是企業(yè)的流動資產(chǎn)，但這個流動資產(chǎn)是還沒達成的。

還有待攤成本，待攤成本是已經(jīng)花出去錢，由于金額大大家把它作為資產(chǎn)類的東西掛帳的，但也視同為資產(chǎn)。

這樣一來，企業(yè)的資產(chǎn)會非常大，企業(yè)就會超額分配。

有時企業(yè)會出現(xiàn)另一種狀況，就是大家會拼命的加強財務(wù)杠桿。

今天中國的上市公司財務(wù)杠桿的這個主控力是非常大，不斷放大財務(wù)的倍數(shù)。

比如企業(yè)的總資產(chǎn)有10個億，而自有資本只有5個億，那總資產(chǎn)和資本之間就變成2：
1的關(guān)系。

大家會發(fā)現(xiàn)企業(yè)用自己極少的錢撬動一個更大的資產(chǎn)的盤子，也就是大家稱之為的財務(wù)杠桿。

但重點問題是財務(wù)杠桿越大，股東回報率越大。

為何這么講呢?--(財務(wù)杠桿越大，股東的回報就越大，首要條件是借款的本錢要低于過于資產(chǎn)的盈利。

)當然，如此非常不錯，問題是如此會擴大債務(wù)的風險。

不要忘記，所有些債務(wù)都要拿現(xiàn)金來還的。

盲目的擴大財務(wù)風險，會減弱企業(yè)的現(xiàn)金流量，也會虛增不少的股東回報，還會加強投資者的風險。

大家最易的就是擴充總資產(chǎn)，但這對于投資者而言是一種風險。

投資者風險的最重要方面體目前總資本的安全性上。

在企業(yè)里，股東和經(jīng)理人的立場是不同的。

經(jīng)理人想的是，我先要拿到錢，我的職位才是安全的。

在企業(yè)經(jīng)營中，舞臺鋪的越大，顯示源于身的含金量就越高。

因此，經(jīng)理人更喜歡通過擴充企業(yè)的規(guī)模，來增加自己個人的含金量。

但身為股東，第一考慮的應(yīng)該是資本的安全，第二要考慮盈利，第三還要考慮持續(xù)性的盈利。

股東和經(jīng)理人事實上是站在企業(yè)管理的兩個不同角度，要想使他們坐在同一條板凳上合作，就需要找到一個一同交流的語言。

身為一位企業(yè)的經(jīng)理人，當你每次跟老板匯報的時候都會力圖向老板表現(xiàn)：我賺錢了。

那樣老板必然會反問你：錢到哪兒去了?大家當然不可以拿著所有些訂單、合同擺在老板面前，然后指著上面的數(shù)字說：錢在這里，在顧客手里。

這就是不少公司外表看上去都在賺錢，但卻常常沒錢用是什么原因。

大家對企業(yè)經(jīng)營過程沒進行非常不錯的監(jiān)管，對現(xiàn)金流缺少非常不錯的掌控，賺來的都是紙面上的財富。

收益增長將來，為何企業(yè)的現(xiàn)金沒增長?你或許會說，企業(yè)的庫存和應(yīng)收賬款會壓住現(xiàn)金。

的確，收益和現(xiàn)金本就不是一個定義。

收益可以以任何形式存在，譬如庫存材料和產(chǎn)品、應(yīng)收賬款等等。

本期達成的價值被用于拿貨，或者用于歸還前期的應(yīng)對賬款，還大概用于墊付日后所需的各類貨物的預付款項;又或者企業(yè)的銷售已經(jīng)達成，但因為顧客沒準時付款而形成了應(yīng)收賬款。

上述各種狀況都大概使企業(yè)運營中的現(xiàn)金比企業(yè)的價值要少。

也有另外一種狀況，倘若公司提前收到了顧客的預付賬款，這個時候企業(yè)運營中的現(xiàn)金就會比企業(yè)的價值要多。

因此收益和現(xiàn)金不可以簡單的劃等號。